Najlepsi brokerzy surowców w 2025

Jakie surowce można handlować online?

Matières premières : comprendre les grandes familles accessibles au trading en ligne

Matières premières, ou « commodities », to zasoby naturalne lub surowce wykorzystywane na szeroką skalę w przemyśle i gospodarce. Należą do nich m.in. ropa naftowa, gaz ziemny, metale czy płody rolne. Mają one ogromny wpływ na gospodarkę światową, gdyż stanowią podstawowe ogniwo w łańcuchach produkcyjnych – od żywności po elektronikę i transport.

Na rynku towarowym ceny surowców kształtuje przede wszystkim prawo podaży i popytu, a także czynniki geopolityczne (konflikty, sankcje, regulacje), zmiany klimatyczne, sezonowość czy dane makroekonomiczne. Inwestować w surowce można bez fizycznego zakupu towaru, korzystając z instrumentów finansowych takich jak: kontrakty CFD (Contract For Difference), kontrakty terminowe (futures) czy fundusze ETF.

Możliwe kategorie surowców do inwestowania online to:

• energia (ropa, gaz)
• metale (złoto, srebro, miedź, aluminium)
• produkty rolne (pszenica, soja, kukurydza)

Poniżej znajdziesz tabelę podsumowującą najważniejsze surowce oraz narzędzia i profile inwestora.

Investir sur l’or (złoto)

Złoto jest uznawane za klasyczny „safe haven”. Chroni majątek podczas niepewności na rynkach czy wzrostu inflacji. Jest mniej zmienne niż ropa czy gaz. Dzięki szerokiej ofercie ETF oraz CFD łatwo je handlować na platformach online bez fizycznego zakupu.

Investir sur le pétrole (ropa Brent)

Ropa naftowa to najbardziej płynny surowiec na świecie, podatny na szoki geopolityczne (OPEC, wojny, sankcje). Jej ceny są bardzo zmienne, przez co wymaga dobrej znajomości rynku. Popularnym narzędziem online są kontrakty CFD oraz ETF odwzorowujące ruch cen ropy.

Investir sur le gaz naturel

Gaz ziemny charakteryzuje się jeszcze wyższą zmiennością niż ropa – wpływają na niego warunki pogodowe i sezonowość (np. okresy grzewcze), a także sytuacje polityczne. Jest aktywem dla doświadczonych i świadomych inwestorów, skłonnych do akceptowania dużych wahań.

Investir sur l’aluminium

Aluminium wykorzystywane jest szeroko w przemyśle (motoryzacja, budownictwo, opakowania). Jego cena jest mniej zmienna niż gaz czy ropa, ale reaguje na cykle koniunkturalne i trendy technologiczne. To dobry wybór dla zbalansowanych portfeli.

Investir sur les céréales (pszenica, kukurydza, soja)

Inwestycje w płody rolne są podatne na warunki pogodowe, trendy żywieniowe i światowy handel. Pszenica, soja oraz kukurydza pozwalają zdywersyfikować portfel. ETF oraz kontrakty CFD umożliwiają ekspozycję na te rynki bez fizycznej dostawy towaru, chociaż zmienność (zwłaszcza przy zjawiskach pogodowych) bywa wysoka.

Taka struktura ułatwia zrozumienie różnic między poszczególnymi surowcami, dobór instrumentów oraz określenie własnego profilu inwestycyjnego.

Jak inwestować w surowce?

Inwestowanie w surowce to skuteczny sposób na dywersyfikację portfela – możesz wybrać strategię dostosowaną do swojego profilu inwestora oraz celów (aktywny handel krótkoterminowy lub spokojne inwestowanie długoterminowe). Surowce to aktywa fizyczne (jak złoto, ropa naftowa, pszenica), które są dostępne nie tylko w postaci realnych produktów, ale także za pośrednictwem nowoczesnych instrumentów finansowych. Poznaj najważniejsze metody inwestowania w surowce oraz ich cechy.

Inwestowanie przez CFD (Contracts for Difference)

CFD, czyli kontrakty na różnicę kursową, umożliwiają inwestorom spekulowanie na wzrosty lub spadki cen surowców bez potrzeby fizycznego ich zakupu. CFD pozwalają na handel z dźwignią finansową – oznacza to możliwość kontrolowania dużych pozycji przy użyciu stosunkowo niewielkiego kapitału. Pozwalają na szybkie zajmowanie pozycji zarówno długich (licząc na wzrost cen), jak i krótkich (zarabiając na spadkach). To narzędzia przeznaczone głównie dla aktywnych inwestorów, świadomych większego ryzyka (zyski i straty są zwielokrotnione przez dźwignię).

Przykład CFD na ropę naftową

Inwestor otwiera pozycję długą na CFD na ropę Brent przy cenie 80 USD za baryłkę, z dźwignią x10. Jeśli cena wzrośnie do 82 USD, przy 1 baryłce, jego zysk wyniesie 20 USD. W przypadku spadku do 78 USD, straci 20 USD.

Inwestowanie przez kontrakty terminowe (futures)

Kontrakty terminowe (futures) to umowy zobowiązujące do kupna lub sprzedaży określonego surowca w ustalonej ilości i cenie w przyszłości. Najczęściej są wykorzystywane zarówno do zabezpieczania się przed zmianami cen (hedging), jak i do spekulacji – inwestor nie musi być właścicielem surowca, a może zarabiać na różnicy kursowej. Inwestowanie w futures zwykle wymaga konta maklerskiego z dostępem do giełd towarowych i odpowiedniego depozytu zabezpieczającego.

Przykład kontraktu terminowego na pszenicę

Na giełdzie inwestor kupuje kontrakt futures na 50 ton pszenicy po cenie 900 PLN za tonę, z rozliczeniem za trzy miesiące. Jeśli rynkowa cena wzrośnie do 950 PLN, inwestor może odsprzedać kontrakt zyskując 50 PLN x 50 = 2500 PLN. W razie spadku do 850 PLN – strata wyniesie 2500 PLN.

Inwestowanie poprzez ETF (Exchange Traded Funds)

ETF-y to fundusze notowane na giełdzie, które replikują ceny pojedynczych surowców lub ich określonych koszyków. Opcja ta pozwala na wygodne, zdywersyfikowane inwestowanie nawet niewielkimi kwotami. ETF-y nie wymagają zaawansowanej wiedzy o rynku terminowym, pozwalają uzyskać ekspozycję na ceny np. złota, ropy, metali bazowych lub surowców rolnych – bez posiadania ich fizycznie.

Przykład ETF na złoto

Inwestor kupuje 10 jednostek ETF-u, odwzorowującego cenę złota, po 80 PLN za jednostkę. Wzrost ceny złota o 10% przekłada się na analogiczny wzrost wartości ETF-u – wartość inwestycji rośnie do 880 PLN.

Inwestowanie w akcje spółek związanych z rynkiem surowcowym

To sposób pośredni – zamiast kupować surowce, inwestujesz w akcje firm działających w sektorze wydobycia, przetwórstwa czy handlu daną kategorią. Wartość akcji takich firm powiązana jest z cenami surowców, lecz dodatkowo zależy też od zarządzania spółką, sytuacji lokalnej czy globalnej koniunktury. Pozwala to na udział w potencjalnych zyskach ze wzrostu rynków surowcowych.

Przykład zakupu akcji spółki powiązanej z surowcami

Inwestor kupuje 20 akcji globalnej spółki wydobywającej miedź po 60 PLN za sztukę. Gdy cena miedzi na świecie rośnie, kurs akcji może również wzrosnąć (np. do 70 PLN za sztukę), generując zysk 10 PLN x 20 = 200 PLN.

Inwestowanie w surowce fizyczne

Najbardziej tradycyjna metoda to bezpośredni zakup fizycznych surowców, takich jak sztabki złota czy srebra. Takie aktywa są uważane za „bezpieczną przystań”, szczególnie w czasach kryzysowych – nie są zależne od infrastruktury finansowej i mogą być przechowywane poza systemem bankowym. Wyzwania to koszty przechowywania, bezpieczeństwo fizyczne i ewentualna sprzedaż.

Przykład zakupu fizycznego złota

Osoba prywatna kupuje 1 uncję złota w lokalnym sklepie jubilerskim za równowartość 9000 PLN. Przechowuje ją w sejfie i sprzedaje po roku, gdy kurs wzrasta do 9800 PLN, zyskując 800 PLN, z wyłączeniem możliwych kosztów i różnic w spreadzie.

Każda z tych metod odpowiada innym potrzebom i profilowi inwestora – najważniejsze, by wybrać rozwiązanie, które najlepiej pasuje do własnych celów, wiedzy oraz poziomu akceptowanego ryzyka.

Jaki surowiec odpowiada Twojemu profilowi inwestora?

Wybór odpowiedniej materii surowcowej do inwestycji jest kluczowy, ponieważ różne surowce zachowują się inaczej pod względem zmienności cen, potencjalnego zysku czy podatności na wydarzenia geopolityczne. Kluczowe jest więc, by inwestor dopasował swoje decyzje do własnego poziomu doświadczenia oraz tolerancji na ryzyko, zwiększając w ten sposób szanse na sukces i ograniczając możliwe straty.

🟢 Początkujący: stabilne i przewidywalne surowce

Na początek warto wybierać surowce cechujące się niską zmiennością i sprawdzoną stabilnością. Oto dlaczego złoto i aluminium są często polecane osobom rozpoczynającym inwestowanie:

• Złoto:
• Niska zmienność w porównaniu z innymi surowcami.
• Tradycyjnie uznawane za bezpieczną przystań w czasach niepewności gospodarczej.
• Globalnie wykorzystywane, łatwo dostępne za pośrednictwem funduszy ETF oraz kontraktów CFD o niskiej dźwigni.
• Zalecane strategie: regularne inwestowanie, unikanie agresywnego handlu dziennego.
• Aluminium:
• Stosunkowo przewidywalny rynek, mniejsza ekspozycja na geopolitykę niż metale szlachetne.
• Szerokie zastosowanie w przemyśle i budownictwie.
• Możliwość inwestowania poprzez fundusze ETF lub kontrakty CFD przy zachowaniu niskiej dźwigni.
• Strategia: kupno długoterminowe, monitorowanie trendów w przemyśle.

🟡 Średniozaawansowany: aktywa bardziej dynamiczne i wrażliwe na aktualności

Kolejnym etapem są surowce wymagające większej uwagi i analizy otoczenia rynkowego. Ropa naftowa i zboża to klasyczne przykłady dla inwestorów na średnim poziomie doświadczenia:

• Ropa naftowa:
• Większa zmienność, duży wpływ bieżących wydarzeń na rynkach światowych i polityki.
• Potencjał wyższych zwrotów, ale zarazem zwiększone ryzyko.
• Wymaga śledzenia raportów dotyczących zapasów, konfliktów geopolitycznych oraz zmian w popycie.
• Rekomendowane strategie: swing trading na CFD lub ETF, stosowanie zleceń stop-loss, szeroka analiza wiadomości branżowych.
• Zboża (np. pszenica, kukurydza):
• Silna sezonowość oraz podatność na warunki pogodowe.
• Możliwość dywersyfikacji portfela inwestycyjnego.
• Zalecane strategie: inwestowanie średnioterminowe, uważne monitorowanie raportów produkcyjnych i aktualności gospodarczych.

🔴 Zaawansowany: aktywa bardzo zmienne i podatne na czynniki zewnętrzne

Na poziomie zaawansowanym inwestor powinien być przygotowany na dynamiczne zmiany i umiejętnie wykorzystywać narzędzia analityczne oraz zarządzać ryzykiem. Surowce takie jak gaz ziemny, ropa i zboża (w krótkim terminie) charakteryzują się wysoką zmiennością:

• Gaz ziemny:
• Jedno z najbardziej niestabilnych aktywów surowcowych.
• Silnie podatny na zmiany sezonowe oraz wydarzenia makroekonomiczne.
• Wymaga szybkiego reagowania i zaawansowanego zarządzania pozycją.
• Strategie: scalping, wykorzystywanie zaawansowanych wskaźników technicznych, dynamiczne zarządzanie dźwignią.
• Ropa naftowa (day trading):
• Bardzo duża zmienność cen w krótkim terminie.
• Konieczność bieżącej analizy danych makroekonomicznych i wiadomości branżowych.
• Strategie: krótkoterminowy trading, stosowanie dźwigni, szybka realizacja zysków lub strat (take profit/stop loss), zabezpieczanie pozycji (hedging).
• Zboża (trading krótkoterminowy):
• Duże wahania cen w odpowiedzi na prognozy pogodowe, doniesienia o zbiorach i decyzje rządowe.
• Wymaga zaawansowanej znajomości rynku rolnego i narzędzi tradingowych.
• Zalecane podejścia: krótkoterminowe strategie, korzystanie z zaawansowanych narzędzi analizy technicznej, aktywne zarządzanie ryzykiem.

Wraz ze wzrostem doświadczenia i umiejętności inwestycyjnych, można stopniowo poszerzać portfel o bardziej wymagające aktywa, pamiętając o znaczeniu odpowiedniej dywersyfikacji oraz bieżącej kontroli ryzyka.

Jak wybrać brokera do handlu surowcami?

Wybór odpowiedniego brokera to kluczowy krok dla każdego inwestora, który chce skutecznie i bezpiecznie inwestować na rynku surowców. Od decyzji, z jaką platformą współpracujesz, zależy nie tylko dostęp do określonych instrumentów i rynków, ale też poziom bezpieczeństwa środków, koszty transakcyjne i komfort codziennego handlu. Sprawdź, na jakie kryteria zwrócić szczególną uwagę, zanim założysz rachunek do handlu surowcami.

Dlaczego warto inwestować w surowce?

Inwestowanie w surowce przez długi czas było domeną inwestorów instytucjonalnych lub specjalistycznych, lecz w dobie nieprzewidywalnych rynków globalnych, coraz częściej pojawia się pytanie: czy warto, aby surowce znalazły się również w portfelu inwestora indywidualnego? W praktyce mają one swoje specyficzne atuty, ale i ograniczenia, które należy rozumieć, aby podejmować strategiczne decyzje inwestycyjne.

Surowce, takie jak ropa, metale, produkty rolne czy gaz ziemny, charakteryzują się cyklem i dynamiką, która nie zawsze pokrywa się z notowaniami akcji lub obligacji. To oznacza, że w okresach, gdy tradycyjne rynki finansowe są pod presją lub przeżywają większą zmienność, surowce mogą zachowywać się niezależnie – zarówno pod względem wzrostów, jak i spadków. Ta względna niezależność czyni je wartościowym narzędziem dywersyfikacji i może pomóc ograniczać ryzyko ogólnej zmienności portfela.

Nie mniej istotna jest kwestia ochrony przed inflacją. W środowisku rosnących cen, wywołanym m.in. wzrostem kosztów produkcji lub zakłóceniami w łańcuchach dostaw, ceny surowców – zwłaszcza tych powiązanych z żywnością czy energią – często zyskują na wartości. Z tego względu, odpowiednio dobrana ekspozycja na surowce może pełnić funkcję zabezpieczenia siły nabywczej zgromadzonego kapitału, gdy inflacja eroduje realną wartość innych aktywów.

Kluczową rolę w portfelach inwestycyjnych pełnią także surowce o charakterze tzw. „bezpiecznej przystani”, ze złotem na czele. W okresach geopolitycznej niepewności, zawirowań gospodarczych lub formowania się bańki spekulacyjnej na innych rynkach, popyt na metale szlachetne zwykle rośnie. Dzięki temu mogą one skutecznie amortyzować negatywne skutki spadków wartości bardziej ryzykownych komponentów portfela.

Nie można również zapominać o możliwościach taktycznych, które daje aktywne zarządzanie pozycjami na rynku surowców. Przykładowo, skokowe zmiany w cenach ropy naftowej czy gazu – wynikające np. z napięć politycznych, klęsk żywiołowych lub rewolucji technologicznych – są często okazją do szybkiej reakcji inwestycyjnej. Warunkiem korzystania z takich okazji jest jednak dogłębna znajomość rynku i świadome zarządzanie ryzykiem.

Informations importantes

Surowce nie są gwarancją zysków czy stabilności, lecz z powodzeniem mogą stanowić element wzmacniający odporność i elastyczność portfela inwestycyjnego. Ich główną rolą jest rozszerzenie możliwości dywersyfikacji, ochrona przed inflacją oraz pełnienie funkcji amortyzatora w czasach niepewności, a także oferowanie okazji taktycznych. Decydując się na inwestycje w surowce, warto pamiętać o unikalnych ryzykach i charakterystyce tego rynku, traktując je jako jeden z wielu komponentów portfela zrównoważonego.

Ile kosztuje handel surowcami?

Trading surowcami jest dostępny dla coraz większej grupy inwestorów w Polsce, ale warto pamiętać, że każda transakcja wiąże się z określonymi kosztami. Do najważniejszych należą spread (różnica między ceną kupna a sprzedaży), prowizje od transakcji, opłaty za finansowanie pozycji (tzw. swap), opłaty za brak aktywności oraz za wypłatę środków. Znajomość tych kosztów pozwala nie tylko uniknąć nieprzyjemnych niespodzianek, ale również zoptymalizować strategię inwestycyjną i zwiększyć potencjalny zysk netto.

1. Spread

Spread to różnica pomiędzy ceną, po której można kupić dany surowiec (ask), a ceną, po której można go sprzedać (bid). Jest to podstawowy, często niewidoczny na pierwszy rzut oka koszt każdej transakcji i jeden z głównych źródeł zysku dla brokerów.

Informations importantes

Przykład spreadu: Kupujesz 10 baryłek ropy naftowej. Cena kupna (ask) wynosi 74,80 USD, a cena sprzedaży (bid) 74,70 USD. Spread na jednej baryłce to 0,10 USD, więc Twój początkowy koszt to 1,00 USD (0,10 USD x 10 baryłek) – już na starcie jesteś o tę kwotę "w plecy".

2. Prowizja od transakcji

Niektórzy brokerzy zamiast (lub oprócz) spreadów pobierają prowizję od wartości transakcji. Najczęściej jest to określony procent lub stała kwota.

Informations importantes

Przykład prowizji od transakcji: Kupujesz kontrakt na pszenicę o wartości 1000 zł. Broker pobiera prowizję w wysokości 0,3%. Oznacza to, że za jedną transakcję zapłacisz 3 zł (1000 zł x 0,003).

3. Opłata za finansowanie (swap)

Swap to opłata za utrzymanie pozycji (np. na kontrakcie CFD) przez kolejną dobę handlową. Jest naliczana codziennie, jeśli pozostawiasz pozycję otwartą po zakończeniu sesji.

Informations importantes

Przykład opłaty swap: Otwierasz pozycję na rynku złota, którą planujesz trzymać przez kilka dni. Broker pobiera swap w wysokości -5 zł za każdy dzień. Po 4 dniach koszt utrzymania pozycji wyniesie 20 zł (4 dni x 5 zł).

4. Opłata za brak aktywności

Wielu brokerów nalicza opłaty za brak aktywności, jeśli przez określony czas (np. miesiąc) nie wykonasz żadnej transakcji.

Informations importantes

Przykład opłaty za brak aktywności: Nie składasz żadnych zleceń przez 2 miesiące. Broker nalicza opłatę 10 zł miesięcznie, co oznacza, że zapłacisz łącznie 20 zł za ten okres.

5. Opłata za wypłatę środków

Za każdą wypłatę środków z rachunku inwestycyjnego na konto bankowe broker zazwyczaj pobiera jednorazową opłatę.

Informations importantes

Przykład opłaty za wypłatę środków: Decydujesz się wypłacić część środków zgromadzonych na rachunku. Broker pobiera opłatę w wysokości 15 zł za każdą wypłatę – bez względu na wypłacaną kwotę. Przy dwóch wypłatach zapłacisz już 30 zł.

Aktualne ceny surowców na żywo

Jaka jest opodatkowanie dochodów pochodzących z surowców w PL?

Opodatkowanie dochodów z inwestycji w surowce naturalne w Polsce zależy przede wszystkim od rodzaju instrumentu finansowego wykorzystywanego do inwestowania (np. instrumenty pochodne, fundusze, akcje, metale fizyczne) oraz szczegółowych uregulowań prawa podatkowego w Polsce. Co do zasady, tego typu zyski są kwalifikowane jako dochody z kapitałów pieniężnych, jednak w zależności od produktu mogą podlegać różnym zasadom rozliczania oraz specyficznym regulacjom.

Dochody z kontraktów różnic kursowych (CFD) oraz kontraktów terminowych (futures) podlegają w Polsce opodatkowaniu 19% podatkiem od zysków kapitałowych (tzw. podatek Belki). Zyski te należy rozliczyć samodzielnie w rocznym zeznaniu PIT-38, agregując przychody i koszty z różnych kont czy instrumentów. Istotne jest, iż nie wolno rozliczać strat z instrumentów pochodnych z innymi kategoriami dochodów kapitałowych (np. ze sprzedaży akcji czy odsetek bankowych) – straty można odliczać wyłącznie w ramach tej samej kategorii inwestycji.

ETF-y na surowce opodatkowane są identycznie jak akcje, przy stawce 19%. Kluczowe jest jednak, jakie instrumenty wchodzą w skład konkretnego ETF-u i czy jest on zarejestrowany w Polsce jako fundusz inwestycyjny lub SICAV. Zasady rozliczania i raportowania mogą się nieznacznie różnić, lecz zasadniczo zysków z ETF-ów nie można rozliczać ze stratami z instrumentów pochodnych.

Inwestowanie w akcje spółek wydobywczych lub naftowych powoduje powstanie dochodu także opodatkowanego stawką 19%. Oprócz zysków kapitałowych ze sprzedaży akcji inwestor może uzyskać dywidendy, które również są objęte 19% podatkiem od dywidend (pobieranym przez biuro maklerskie). W przypadku sprzedaży akcji, czas trzymania papierów wartościowych nie wpływa na wysokość podatku.

Dochody ze sprzedaży fizycznych metali szlachetnych podlegają zasadniczo opodatkowaniu 19% podatkiem od zysków kapitałowych, jednak istnieje istotne zwolnienie – przy sprzedaży złota, srebra czy platyny po upływie co najmniej 6 miesięcy od zakupu nie ma obowiązku zapłaty podatku (zgodnie z art. 30b ust. 2 pkt 7 ustawy o PIT). Ważne jest więc dokumentowanie daty i ceny zakupu metali na wypadek kontroli podatkowej.

Podsumowując, większość inwestycji w surowce w Polsce opodatkowana jest 19% stawką podatku od dochodów kapitałowych, jednak czas posiadania aktywów, źródło przychodu i rodzaj instrumentu finansowego mogą istotnie wpływać na szczegóły rozliczania. Szczególną uwagę należy zwrócić na odmienność zasad uznawania i rozliczania strat oraz możliwości korzystania z ewentualnych zwolnień podatkowych, przykładowo przy sprzedaży metali fizycznych po ustalonym terminie.

Surowce: zrozumieć zjawiska Contango i Backwardation

Rynek surowców często wydaje się skomplikowany i nieprzewidywalny, zwłaszcza jeśli chodzi o kształtowanie się cen w czasie. Kluczowym narzędziem analizy jest tu tzw. krzywa cen, która pokazuje różnicę między ceną bieżącą (spot) a cenami kontraktów terminowych (tzn. na kolejne miesiące). To, czy krzywa ta rośnie czy maleje wraz z czasem, ma fundamentalne znaczenie dla inwestorów: informuje o nastrojach rynkowych, kosztach przechowywania oraz szansach i zagrożeniach związanych z inwestycją w różne instrumenty finansowe oparte na surowcach.

Contango: przyszłość droższa niż teraźniejszość

Contango to sytuacja, w której cena kontraktów terminowych na surowiec jest wyższa niż jego aktualna cena rynkowa (spot). Najprościej mówiąc, inwestorzy płacą więcej za dostawę surowca w przyszłości, niż wynosi jego cena dziś. Taki układ jest częsty w przypadku surowców, które można bez problemów magazynować, takich jak ropa naftowa, metale czy zboża.

Główne przyczyny contango to przede wszystkim koszty przechowywania i finansowania (np. wynajem magazynu, ubezpieczenie, koszt kapitału). Jeśli rynek przewiduje, że magazyny się zapełniają, a popyt nie jest natychmiastowy, wyższa cena terminowa kompensuje właśnie te dodatkowe koszty. Contango sugeruje, że rynek nie spodziewa się nagłego skoku popytu ani deficytu danego surowca.

Przykład: Contango na rynku ropy

Załóżmy, że w danym roku produkcja ropy znacznie przewyższa zapotrzebowanie, a magazyny na całym świecie są pełne. Cena baryłki na rynku spot wynosi wtedy np. 300 PLN, ale kontrakt terminowy na dostawę ropy za 3 miesiące wyceniany jest na 320 PLN. Wynika to z kosztów magazynowania i finansowania tego surowca przez 3 kolejne miesiące.

Backwardation: gdy liczy się natychmiastowa dostawa

Backwardation to odwrotna sytuacja: ceny kontraktów terminowych są niższe niż bieżąca cena surowca. Rynek premiuje szybkie dostawy: kto jest gotów sprzedać surowiec dziś, może uzyskać lepszą cenę niż wtedy, gdyby zgodził się poczekać. Backwardation najczęściej pojawia się podczas krótkoterminowych niedoborów, nagłego wzrostu popytu lub gdy magazyny są puste.

Przyczyną backwardation są między innymi nieprzewidziane zakłócenia dostaw (np. klęski żywiołowe, konflikty zbrojne, embargo), przez które firmy lub państwa muszą zdobyć surowiec „na już” i są gotowe zapłacić za to premię. Rynek tym samym sygnalizuje nadzwyczajne napięcie i potrzebę natychmiastowej podaży.

Przykład: Backwardation na rynku pszenicy

W czasie wojny na Ukrainie powstały obawy o ciągłość dostaw ukraińskiego zboża w 2022 r. Ceny pszenicy na rynku spot rosły gwałtownie, bo wielu importerów poszukiwało natychmiastowej dostawy. Kontrakty terminowe na kolejne miesiące były tańsze, bo inwestorzy spodziewali się, że sytuacja się ustabilizuje i popyt gwałtownie opadnie.

Dlaczego to kluczowe dla inwestorów?

Zrozumienie, czy rynek jest w fazie contango czy backwardation, jest szczególnie ważne dla osób inwestujących poprzez produkty finansowe oparte na kontraktach terminowych, takich jak ETF czy ETC na surowce. Przy inwestycjach długoterminowych te produkty muszą regularnie „przetaczać” kontrakty (tzn. sprzedawać wygasające i kupować nowe). W okresie contango taki mechanizm często prowadzi do tzw. „kosztów rolowania”, gdy nowe kontrakty trzeba kupić drożej, niż sprzedaje się stare – to może obniżać wyniki inwestycji. Z kolei backwardation daje często przewagę: nowe kontrakty kupowane są taniej niż sprzedawane poprzednie, co poprawia wynik funduszu.

Warto zaznaczyć

Różnice te nie zawsze są trwałe i zależą od aktualnej sytuacji rynkowej. Dlatego monitorowanie kształtu krzywej cen jest niezbędne przed każdą decyzją inwestycyjną.

Bon à savoir: En résumé

• wychwycić sygnały o nadwyżkach lub deficycie surowców
• lepiej zrozumieć nastroje i oczekiwania inwestorów
• oszacować potencjalny wpływ contango lub backwardation na produkty finansowe oparte na kontraktach terminowych
• dzięki temu dopasować strategię do warunków rynkowych i uniknąć nieprzyjemnych niespodzianek związanych z tzw. kosztami rolowania lub efektami backwardation

Świadome spojrzenie na kształt krzywej cenowej daje inwestorom przewagę w planowaniu działań na rynku towarowym.

P. Laurore

Ekspertka finansowa

Współzałożycielka HelloSafe i posiadaczka tytułu magistra finansów, Pauline, jest uznanym ekspertem w dziedzinie finansów osobistych, co wykorzystuje, aby pomagać użytkownikom lepiej rozumieć i optymalizować swoje wybory finansowe. W HelloSafe Pauline odgrywa kluczową rolę w tworzeniu przejrzystych, edukacyjnych treści na temat oszczędzania, inwestycji i finansów osobistych. Z pasją do edukacji finansowej, Pauline stara się, aby każda nadzorowana przez nią treść dostarczała rzetelnych, przejrzystych i bezstronnych informacji, umożliwiających samodzielne i świadome zarządzanie finansami. W tym celu przetestowała ponad 100 platform handlowych, aby pomóc internautom dokonywać właściwych wyborów.