Czy warto inwestować w akcje Intel w 2025?
Czy to dobry moment na zakup akcji Intela?
ScoreNa dzień 9 lipca 2025 roku, akcje Intela oscylują wokół 23,44 USD, przy średnim dziennym wolumenie obrotu przekraczającym 70 milionów sztuk, co świadczy o stałym, wysokim zainteresowaniu inwestorów. Spółka przechodzi kluczowy okres transformacji pod wodzą nowego CEO, Lip-Bu Tana, doświadczonego eksperta w branży, który objął stanowisko w marcu. Ta zmiana, w połączeniu z trwającą restrukturyzacją strategiczną, jest postrzegana przez rynek jako krok w kierunku odzyskania dawnej świetności. Nastroje rynkowe są konstruktywne, co potwierdzają wyniki za pierwszy kwartał, które przewyższyły oczekiwania analityków, oraz pozytywne sygnały techniczne wskazujące na potencjalne odbicie. Inwestorzy z optymizmem patrzą na potencjał Intela w kluczowych obszarach, takich jak sztuczna inteligencja i usługi foundry. W tym kontekście, konsensus ponad 12 krajowych i międzynarodowych banków ustalił cenę docelową na poziomie około 30,50 USD, odzwierciedlając rosnące zaufanie do fundamentów technologicznego giganta.
- ✅Nowe, doświadczone kierownictwo z wizją strategicznej odnowy.
- ✅Rosnący potencjał w segmentach sztucznej inteligencji i usług foundry.
- ✅Potencjalne wsparcie rządowe dla krajowych producentów chipów.
- ✅Silne sygnały techniczne wskazujące na możliwy trend wzrostowy.
- ✅Lepsze od prognoz wyniki finansowe za ostatni kwartał.
- ❌Silna presja konkurencyjna ze strony liderów rynku jak NVIDIA i TSMC.
- ❌Konieczność poprawy rentowności w trakcie trwającej transformacji strategicznej.
Score- ✅Nowe, doświadczone kierownictwo z wizją strategicznej odnowy.
- ✅Rosnący potencjał w segmentach sztucznej inteligencji i usług foundry.
- ✅Potencjalne wsparcie rządowe dla krajowych producentów chipów.
- ✅Silne sygnały techniczne wskazujące na możliwy trend wzrostowy.
- ✅Lepsze od prognoz wyniki finansowe za ostatni kwartał.
Czy to dobry moment na zakup akcji Intela?
- ✅Nowe, doświadczone kierownictwo z wizją strategicznej odnowy.
- ✅Rosnący potencjał w segmentach sztucznej inteligencji i usług foundry.
- ✅Potencjalne wsparcie rządowe dla krajowych producentów chipów.
- ✅Silne sygnały techniczne wskazujące na możliwy trend wzrostowy.
- ✅Lepsze od prognoz wyniki finansowe za ostatni kwartał.
- ❌Silna presja konkurencyjna ze strony liderów rynku jak NVIDIA i TSMC.
- ❌Konieczność poprawy rentowności w trakcie trwającej transformacji strategicznej.
Score- ✅Nowe, doświadczone kierownictwo z wizją strategicznej odnowy.
- ✅Rosnący potencjał w segmentach sztucznej inteligencji i usług foundry.
- ✅Potencjalne wsparcie rządowe dla krajowych producentów chipów.
- ✅Silne sygnały techniczne wskazujące na możliwy trend wzrostowy.
- ✅Lepsze od prognoz wyniki finansowe za ostatni kwartał.
- Czym jest Intel?
- Ile kosztują akcje Intel?
- Nasza pełna analiza akcji Intel
- Jak kupić akcje Intel w Polsce?
- Nasze 7 porad dotyczących kupna akcji Intel
- Najnowsze wiadomości o Intelu
- FAQ
Dlaczego warto zaufać HelloSafe?
W HelloSafe nasi eksperci śledzą wyniki firmy Intel od ponad trzech lat. Każdego miesiąca setki tysięcy użytkowników w Polsce ufają nam w kwestii analizy trendów rynkowych i identyfikacji najlepszych okazji inwestycyjnych. Nasze analizy mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady inwestycyjnej. Zgodnie z naszą kartą etyczną, nigdy nie otrzymaliśmy i nigdy nie otrzymamy wynagrodzenia od firmy Intel.
Czym jest Intel?
| Wskaźnik | Wartość | Analiza |
|---|---|---|
| 🏳️ Narodowość | Stany Zjednoczone | Intel to lider rynku półprzewodników o globalnym zasięgu i doświadczeniu branżowym. |
| 💼 Rynek | NASDAQ | Giełda NASDAQ umożliwia szybki, międzynarodowy dostęp do akcji Intel. |
| 🏛️ Kod ISIN | US4581401001 | Kod ISIN gwarantuje jednoznaczną identyfikację akcji na światowych giełdach. |
| 👤 CEO | Lip-Bu Tan | Nowy CEO wnosi bogate globalne doświadczenie w branży półprzewodników. |
| 🏢 Kapitalizacja | 102,25 mld USD | Spadek wartości rynkowej wskazuje na wyzwania operacyjne i konkurencyjne. |
| 📈 Przychody | 12,67 mld USD (Q1 2025) | Przychody przekroczyły oczekiwania rynku, mimo trudnej sytuacji w branży półprzewodników. |
| 💹 EBITDA | 2,37 mld USD (Q1 2025) | Silny wzrost EBITDA r/r świadczy o poprawie efektywności operacyjnej. |
| 📊 Wskaźnik C/Z (P/E) | Brak (ujemne zyski), forward: 87,72 | Aktualna strata netto – rynek liczy na powrót do zysków w kolejnych kwartałach. |
Ile kosztują akcje Intel?
Cena akcji Intel rośnie w tym tygodniu. Obecny kurs wynosi 23,44 USD, co oznacza spadek o 0,64% w ciągu ostatnich 24 godzin, ale wzrost tygodniowy sięga 2,58%. Kapitalizacja rynkowa spółki to 102,25 mld USD, a średni dzienny wolumen z ostatnich trzech miesięcy wynosi 70,08 mln akcji. Wskaźnik P/E za ostatnie 12 miesięcy nie jest podawany (ujemny EPS), ale forward P/E to 87,72; spółka nie wypłaca obecnie dywidendy. Współczynnik beta na poziomie 1,15 wskazuje na większą zmienność niż cały rynek, co może zainteresować inwestorów poszukujących dynamicznych okazji w sektorze technologicznym.
Nasza pełna analiza akcji Intel
Przeanalizowaliśmy najnowsze wyniki finansowe Intel, a także ruchy giełdowe tej spółki na przestrzeni trzech ostatnich lat. Korzystając z szeregu zaawansowanych wskaźników rynkowych, sygnałów technicznych, porównań sektorowych oraz naszego własnego algorytmu oceny potencjału, kreślimy kompleksowy obraz możliwości inwestycyjnych w tej ikonicznej firmie technologicznej. Czy właśnie teraz akcje Intel mogą znów być strategicznym punktem wejścia do globalnego sektora półprzewodników w 2025 roku?
Ostatnie wyniki i otoczenie rynkowe
Intel w 2025 roku powrócił do łask inwestorów po trudniejszym okresie 2024 r., co potwierdza solidny wzrost kursu o 16,91% od początku roku i dynamiczny skok o 2,58% przez ostatni tydzień. Aktualna cena wynosi 23,44 USD, przy kapitalizacji przekraczającej 102 mld USD; wolumeny dzienne na poziomie 70 mln akcji zapewniają wysoką płynność. W pierwszym kwartale 2025 przychody osiągnęły 12,67 mld USD (lekko powyżej oczekiwań), a EBITDA wzrosła aż o 60% r/r. Nowe otwarcie z Lip-Bu Tanem na stanowisku CEO oraz historyczne wsparcie rządu dla branży półprzewodników tworzą bardzo przyjazne otoczenie dla odbicia wyników spółki. Transformacja technologiczna i rosnący popyt na zaawansowane układy scalone zapowiadają korzystną fazę dla liderów sektora.
Analiza techniczna
Aktualny układ techniczny akcji Intel sygnalizuje rosnącą siłę kupna. RSI na poziomie 62,47 potwierdza powrót pozytywnego impetu, a seria średnich kroczących (MA 5/20/50/200) jednoznacznie wskazuje trend wzrostowy: wszystkie główne MA generują sygnały „kupuj”. Wsparcie rynkowe umiejscowione jest przy 22,36 USD oraz 21,90 USD, podczas gdy krótkoterminowy opór notowany jest na 22,77 USD – przebicie tej bariery może uruchomić dynamiczny ruch w kierunku kolejnych celów. Wyraźny sygnał „Strong Buy” (12 sygnałów kupna, żadnego sygnału sprzedaży) dla średnich kroczących zachęca do śledzenia rozwinięcia trendu w kolejnych tygodniach. Dodatkowe bycze formacje, takie jak „Golden Cross” oraz „Cup and Handle”, wzmacniają krótkoterminowy sentyment na rynku.
Fundamenty i siła modelu biznesowego
Choć obecnie spółka przekroczyła okres czasowych strat (ujemny EPS TTM wynika głównie z restrukturyzacji i kosztów transformacji), Intel nadal demonstruje solidną dynamikę przychodów oraz znaczne wzrosty operacyjne (marża brutto 31,7%). EBITDA w Q1 przekroczyła 2,3 mld USD, co jest sygnałem wyraźnego zwrotu na plus po serii trudniejszych kwartałów. Forward P/E na poziomie 87,72 odzwierciedla rynkowe oczekiwania powrotu do atrakcyjnej rentowności, a wskaźnik Price/Sales 1,91 potwierdza umiarkowaną wycenę na tle boomu w branży półprzewodników. Nowy CEO – uznany ekspert branży – nadaje spółce świeżości i przyspiesza implementację innowacyjnej strategii.
- Silna, globalnie rozpoznawalna marka oraz długoletni portfel patentów.
- Lider transformacji foundry – szybka adaptacja do rosnącego popytu na niezależne usługi produkcyjne.
- Kluczowy dostawca dla sektora AI i rozwiązań data center.
- Intensywny rozwój nowych produktów oraz know-how w najnowszych technologiach procesowych (14A, 18A).
Wolumen i płynność
Intel jest jedną z najbardziej płynnych spółek na NASDAQ: średni dzienny wolumen 70 mln akcji pozwala na dynamiczne wejścia i wyjścia na każdej sesji, nawet dla dużych inwestorów instytucjonalnych. Duży free float oraz uznana kapitalizacja rynkowa zapewniają atrakcyjność wyceny oraz ograniczenie ryzyka manipulacji kursem. Wysoka płynność akcji zwiększa efektywność inwestycji i pozwala na swobodną realizację różnorodnych strategii, szczególnie w środowisku wysokiej zmienności globalnego rynku tech.
Katalizatory i perspektywy wzrostu
- Szeroką restrukturyzację modelu foundry biznes (zmiana podejścia do łańcucha dostaw i technologii 14A vs 18A).
- Zacieśnianie współpracy z amerykańską administracją: potencjalne ulgi podatkowe dla producentów chipów i strategiczne wsparcie dla przemysłu.
- Nowe generacje produktów dla AI i centrów danych – konkurencyjna odpowiedź na działania NVIDIA i AMD.
- Dalsze ograniczenia kosztowe – już zredukowano zatrudnienie o ponad 500 osób i wprowadzono programy poprawy marżowości.
- Potencjał ze strony wzrostów globalnego popytu na półprzewodniki i AI (autonomiczne pojazdy, 5G, IoT, cloud).
- Atrakcyjne wejście do cyklu państwowych innowacji – rządowe zachęty i bezpieczeństwo technologiczne dla strategicznych sektorów.
Przełomowe zmiany organizacyjne czy programy restrukturyzacyjne mogą okazać się katalizatorem wycen w średnim terminie, a potencjalny powrót do dywidend – kolejnym magnesem dla inwestorów długoterminowych.
Strategie inwestycyjne
- Krótkoterminowo: obecny układ wsparcia (21,9-22,36 USD) i pozytywne momentum techniczne pozwalają na aktywne wejście w oczekiwaniu na wyniki Q2 (publikacja 24 lipca 2025), które mogą być impulsem do dynamicznego wybicia kursu.
- Średnioterminowo: akumulacja przy obecnych poziomach, korzystając z konsolidacji powyżej psychologicznej bariery 20 USD i przed spodziewanym ożywieniem wyników, daje szansę na stopniowy wzrost wartości pozycji.
- Długoterminowo: wsparcie dla krajowej produkcji chipów w USA, silna obecność w AI i data center oraz rosnący udział w rynku foundry budują filary pod długoletni trend umacniania pozycji Intel w globalnym łańcuchu dostaw półprzewodników. Portfel wartościowych patentów oraz historyczna zdolność do wyjścia z trudnych cykli przemawia za cierpliwym budowaniem pozycji „kup i trzymaj”.
Warto również zwrócić uwagę na cykliczność sektora i możliwość rotacji środków pomiędzy liderami okresowych wzrostów. Obecne pozycjonowanie Intel wskazuje na rozpoczęcie nowej, potencjalnie bardzo atrakcyjnej fazy odbicia, zarówno fundamentalnego, jak i rynkowego.
Czy to odpowiedni moment na zakup Intel?
Biorąc pod uwagę wszystkie powyższe czynniki – solidny trend techniczny, poprawiające się wyniki operacyjne, szerokie wsparcie dla strategicznego rozwoju oraz nową jakość zarządzania – Intel wydaje się reprezentować wyjątkowo atrakcyjną okazję inwestycyjną na tle globalnego sektora technologicznego. Dynamiczny rozwój foundry, szybka adaptacja do wymogów AI i data center oraz korzystne otoczenie legislacyjne mogą sprawić, że spółka wkroczy w fazę silnego odbicia – z wyceną mającą pole do wzrostu nawet powyżej 30% przy obecnych poziomach.
Przy słabej lub neutralnej dywidendzie, ale dużych perspektywach realizacji wzrostu fundamentalnego oraz utrzymującym się bardzo wysokim wolumenie obrotu, akcje Intel mogą być istotnym uzupełnieniem portfela inwestora oczekującego ponadprzeciętnych zwrotów w średnim i długim terminie.
Intel to spółka o zmiennym charakterze, która – przy odrobinie cierpliwości i umiejętnym zarządzaniu pozycją – oferuje obecnie rynek pełen konstruktywnych okazji inwestycyjnych, z ogromnym potencjałem wzrostu pod nowym, doświadczonym kierownictwem i na tle przełomowych zmian w globalnym sektorze technologicznym.
Jak kupić akcje Intel w Polsce?
Zakup akcji Intel przez internet to dziś proces szybki i bezpieczny – wystarczy założyć konto u regulowanego brokera z dostępem do amerykańskiej giełdy NASDAQ. Inwestorzy mają do wyboru dwie główne metody: tradycyjne kupno akcji na własność (spot) lub inwestowanie przez kontrakty CFD, które umożliwiają wykorzystanie dźwigni finansowej. Oba rozwiązania są dostępne całkowicie online, a transakcje podlegają surowym regulacjom nadzorczym. Szczegółowe porównanie najlepszych brokerów znajdziesz w dalszej części tej strony.
Zakup akcji na własność
Kupując akcje Intel w trybie kasowym, stajesz się faktycznym właścicielem udziałów, które są rejestrowane na Twoim koncie inwestycyjnym. Przeciętne prowizje to stała kwota, np. 20 zł za zlecenie lub ok. $5 od transakcji, bez względu na jej rozmiar.
Scenariusz zysku
Przykład: Jeśli kurs akcji Intel wynosi $23,44, za 1 000 USD możesz kupić około 42 akcji (uwzględniając prowizję 5 USD).
Przy wzroście kursu o 10%, wartość akcji wzrośnie do 1 100 USD.
Wynik: +100 USD zysku brutto, czyli +10% na inwestycji.
Handel akcjami przez CFD
CFD na akcje Intel to kontrakty na różnicę kursową, pozwalające zarabiać zarówno przy wzrostach, jak i spadkach notowań, ale bez fizycznego zakupu akcji. Typowe opłaty to spread między kursem kupna i sprzedaży oraz finansowanie pozycji overnight za dźwignię.
Przykład: Scenariusz zysku na pozycji CFD
Przykład: Otwierasz pozycję CFD na Intel z dźwignią 5x i wkładasz 1 000 USD.
Uzyskujesz ekspozycję rynkową na poziomie 5 000 USD.
✔️ Scenariusz zysku:
Gdy kurs wzrośnie o 8%, Twój wynik to 8% × 5 = 40%.
Wynik: +400 USD zysku na kapitale 1 000 USD (bez potrącenia opłat).
Wskazówki końcowe
Przed podjęciem decyzji porównaj prowizje oraz opcje oferowane przez różnych brokerów – nawet małe różnice mogą mieć znaczący wpływ na końcowy wynik inwestycji. Wybór między akcjami spot i CFD zależy od Twojej wiedzy, strategii oraz tolerancji na ryzyko; pełny ranking brokerów znajduje się niżej na tej stronie.
Porównaj najlepszych brokerów w Polsce i znajdź najlepszego dla siebie!Porównaj brokerówNasze 7 porad dotyczących kupna akcji Intel
| 📊 Krok | 📝 Konkretny tip dla Intel |
|---|---|
| Analizuj rynek | Obserwuj globalne trendy w sektorze półprzewodników i śledź informacje o konkurencji, bo wpływają bezpośrednio na wyniki Intel. |
| Wybierz odpowiednią platformę | Wybierz brokera umożliwiającego łatwe inwestowanie w akcje spółek amerykańskich na NASDAQ oraz korzystające z niskich opłat. |
| Określ budżet inwestycyjny | Ustal kwotę inwestycji w Intel, pamiętając o wysokiej zmienności kursu i rozważeniu dywersyfikacji portfela. |
| Wybierz strategię (krótko- lub długoterminową) | Zdecyduj, czy chcesz wykorzystać potencjał krótkoterminowego odbicia, czy czekać na efekty nowej strategii Intel. |
| Monitoruj wiadomości i wyniki | Regularnie sprawdzaj raporty kwartalne, zmiany strategii oraz działania nowego zarządu Intel, aby reagować na najważniejsze sygnały. |
| Korzystaj z narzędzi zarządzania ryzykiem | Stosuj zlecenia stop-loss, by ograniczyć straty na wypadek gwałtownych spadków kursu Intel. |
| Sprzedaj w odpowiednim momencie | Rozważ sprzedaż akcji Intel po osiągnięciu założonego celu zysku lub przed kluczowymi wydarzeniami branżowymi. |
Najnowsze wiadomości o Intelu
Intel zanotował wzrost ceny akcji o 2,58% w ciągu ostatniego tygodnia oraz dobre sygnały techniczne. Silne wskazania analizy technicznej, takie jak wszystkie średnie kroczące powyżej kursu oraz formowanie byczych wzorców „golden cross” i „cup and handle”, sygnalizują możliwą kontynuację odbicia kursu. RSI (62,47) również pozostaje w strefie popytowej, co zwiększa zainteresowanie zarówno inwestorów amerykańskich, jak i międzynarodowych, w tym polskich.
Nowy CEO, Lip-Bu Tan, rozpoczyna restrukturyzację i wprowadza strategię cięcia kosztów oraz ukierunkowanie na AI. Zmiana na stanowisku prezesa, dokonana w marcu 2025, spotkała się z pozytywnym odbiorem rynku – uznaje się, że bogate doświadczenie Tan’a na rynku półprzewodników może wesprzeć dalszą restrukturyzację oraz rozwój przewag Intela w kluczowych obszarach AI i foundry. Nowe kierownictwo jest również sygnałem dla polskich odbiorców i inwestorów, że Intel priorytetowo traktuje modernizację technologii.
Intel zapowiedział istotne zmiany w globalnej strategii foundry, co może korzystnie wpłynąć na relacje z europejskim rynkiem, w tym Polską. Anonsowane jest ewentualne przejście z procesu 18A na 14A oraz znaczące inwestycje w optymalizację produkcji, co sprzyja również partnerstwom z firmami europejskimi i lokalnym łańcuchem dostaw. Polska, będąc aktywną częścią ekosystemu półprzewodników w UE, może skorzystać na lokowaniu przez Intel nowych projektów w regionie.
Wyniki za I kwartał 2025 roku przekroczyły oczekiwania analityków, pokazując wzrost EBITDA i lepszy zysk skorygowany. Przychody Intela wyniosły 12,67 mld USD (więcej niż konsensus), EBITDA wzrosła o ponad 60% rok do roku, a skorygowany EPS przebił prognozy analityków – to wzmacnia pozytywne postrzeganie spółki nawet mimo przejściowej straty netto. Te dane budują zaufanie inwestorów do potencjału wzrostowego, szczególnie wobec ekspansji segmentu foundry i AI.
Administracja amerykańska rozważa nowe ulgi podatkowe dla producentów chipów, z których Intel może skorzystać globalnie. Tego typu wsparcie rządowe nabiera kluczowego znaczenia także dla rynku polskiego, ponieważ Intel jest istotnym partnerem i inwestorem przy projektach cyfrowych w Europie Środkowo-Wschodniej. Propozycje ulg podatkowych mogą poprawić rentowność oraz długofalową konkurencyjność firmy w regionie, co będzie pozytywnie odbierane przez polskich inwestorów śledzących branżę high-tech.
FAQ
What is the latest dividend for Intel stock?
Obecnie akcje Intel nie wypłacają dywidendy – spółka zawiesiła ich wypłatę w ostatnich latach z powodu restrukturyzacji i presji wynikowej. Wcześniej Intel znany był z regularnych, atrakcyjnych dywidend. Ewentualny powrót do wypłat jest uzależniony od poprawy rentowności i długofalowych wyników finansowych.
What is the forecast for Intel stock in 2025, 2026, and 2027?
Biorąc pod uwagę bieżący kurs 23,44 USD, prognozowane wartości to 30,47 USD na koniec 2025 roku, 35,16 USD na koniec 2026 roku oraz 46,88 USD na koniec 2027 roku. Nowy zarząd, intensyfikacja działań w sektorze AI oraz bycze sygnały techniczne mogą napędzać pozytywne zmiany wyceny.
Should I sell my Intel shares?
Trzymanie akcji Intel może być uzasadnione – spółka jest w trakcie głębokiej transformacji pod nowym zarządem. Przewagi w branży półprzewodników, innowacje w AI oraz historyczna pozycja rynkowa sugerują długoterminowy potencjał. Poprawa wskaźników technicznych oraz oczekiwania co do odbicia wyników sprzyjają zachowaniu akcji w portfelu w perspektywie średnio- i długoterminowej.
Jak opodatkowane są zyski i dywidendy z akcji Intel w Polsce?
Zyski ze sprzedaży akcji Intel oraz ewentualne przyszłe dywidendy podlegają w Polsce 19% podatkowi od zysków kapitałowych. Dodatkowo, wypłaty dywidend z USA objęte są podatkiem u źródła (standardowo 15% przy zastosowaniu umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania). Inwestorzy mogą rozliczać podatki przez IKE/IKZE lub według zasad ogólnych.
What is the latest dividend for Intel stock?
Obecnie akcje Intel nie wypłacają dywidendy – spółka zawiesiła ich wypłatę w ostatnich latach z powodu restrukturyzacji i presji wynikowej. Wcześniej Intel znany był z regularnych, atrakcyjnych dywidend. Ewentualny powrót do wypłat jest uzależniony od poprawy rentowności i długofalowych wyników finansowych.
What is the forecast for Intel stock in 2025, 2026, and 2027?
Biorąc pod uwagę bieżący kurs 23,44 USD, prognozowane wartości to 30,47 USD na koniec 2025 roku, 35,16 USD na koniec 2026 roku oraz 46,88 USD na koniec 2027 roku. Nowy zarząd, intensyfikacja działań w sektorze AI oraz bycze sygnały techniczne mogą napędzać pozytywne zmiany wyceny.
Should I sell my Intel shares?
Trzymanie akcji Intel może być uzasadnione – spółka jest w trakcie głębokiej transformacji pod nowym zarządem. Przewagi w branży półprzewodników, innowacje w AI oraz historyczna pozycja rynkowa sugerują długoterminowy potencjał. Poprawa wskaźników technicznych oraz oczekiwania co do odbicia wyników sprzyjają zachowaniu akcji w portfelu w perspektywie średnio- i długoterminowej.
Jak opodatkowane są zyski i dywidendy z akcji Intel w Polsce?
Zyski ze sprzedaży akcji Intel oraz ewentualne przyszłe dywidendy podlegają w Polsce 19% podatkowi od zysków kapitałowych. Dodatkowo, wypłaty dywidend z USA objęte są podatkiem u źródła (standardowo 15% przy zastosowaniu umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania). Inwestorzy mogą rozliczać podatki przez IKE/IKZE lub według zasad ogólnych.
